中青旅目前在旅游方面的投资主要主要集中在两个方面。
　　一是资源类投资，通过掌控一些旅游要素资源，来增强主业核心竞争力。包括旅游类航空、景区景点、游船等，中青旅投资正在新建的北京翠湖湿地公园即属于这一类型。

　　另一类是网络类投资，包括在北京设立买断全部房屋产权的16家连锁旗舰店、在全国直接设立分公司(而不是采用并购的形式)、国外建立旅游服务网络等。

　　对旅游业多方面的投资，市场上有另外的声音：对于规模不大的旅行社来说，进行上下游资源、国际资源的整合，风险会比较大。对此，蒋建宁坦言，中青旅进行这些方面的旅游类投资旨在打造旅游产业链。

　　在国内目前竞争激烈的旅游行业中，中青旅在资源、网络建设方面均占有相当的优势，但蒋建宁仍是保持着相当的冷静：“国内旅行社的大小强弱是以往政策保护的历史沿革，国内的旅行社并没有形成自己真正的核心竞争力。”同时，蒋很有自信地认为，旅行社行业中，中青旅是在研究行业发展趋势和打造价值链方面投入精力最大的一家。

　　蒋建宁将专业化优势视为旅行社的重要核心竞争力：“专业化是中国旅游业的软肋。中国目前多层次、个性的市场需要专业化的服务。细分市场、重塑业务流程、走专业化道路、打造核心竞争力是中青旅发展专业化的策略。”

　　(提要：可以关注，中青旅费心打造旅游业产业链，依靠其专业化的运作，能否像在房地产、高科技领域的投资那样获得丰厚回报)

　　作为旅游服务专业化分工的体现，定位于集团客户市场的中青旅会议展览分公司，在2003年非典期间仍获得1000多万元毛利，已经使中青旅尝到了甜头。中青旅对于这块业务的期望值也是相当高的，每年增长30%竟然只是基本合格的标准。

　　而行业分析师对“商务、会展、奖励旅游”这类专业化服务同样看好：在国外大型旅行社中，商务、会展、奖励旅游服务几乎都占据着80%以上收入份额，国内旅行社的这部分业务比例会逐步增加；就目前来看，会议展览分公司的收入占中青旅总收入的仅20%，但毛利达30%，远高于传统旅游业务的利润。

　　中青旅费心打造旅游业产业链，依靠其专业化的运作，能否像在房地产、高科技领域的投资那样获得丰厚回报。市场可保持关注。

　　策略性投资收缩
　　蒋建宁表示，很多中国公司在不具备条件的情况下，因为实施多元化而死掉了。他解释说，中青旅目前的多元化是在实施策略性投资，以支持旅游主业的发展。

　　随着国内旅游市场的发展，中青旅逐步退出策略性投资的意图已经很明显。

　　从2003年开始到2004年9月底第三次转让苏州太湖度假村的股权，中青旅已累计转让了2.26亿元的策略性投资，获取1亿多元的非经营性受益。

　　截至目前，转让这些资产已经为2004年产生了约7000万元的非经常性损益，而2004年经常性损益则大约在4000万元左右，这无疑会使得中青旅2004年业绩大幅提升；如果2005年要保持总体业绩的增长，要么接着转让策略性投资，要么就需要主业收入的大幅提升，否则，就会面临比较大的业绩下滑风险。

　　对于这些退出投资的策略，蒋建宁表示，中青旅的态度是，根据项目的盈利点和支持主业转型的需要，可进可退。目前中青旅通过退出这些投资而获得的收益，已经可以满足中青旅2005年发展旅游主业的需要。

标题  全文作者 信息